1月10日，宜信财富正式发布《2018年资产配置策略指引》。宜信财富资产配置委员会、资产配置研究团队、各资产类别的投资专家及国内外资产管理行业顶级专家顾问，对各主要资产类别提供了科学的配置比例建议。

资产配置是防风险的顶层设计

2017年初，宜信发布了《2017年资产配置策略指引》，很好的应和了2017年的金融未来发展方向，与国家、社会、市场的发展形成了共振。

2017年金融行业的一个热点是防风险。宜信公司创始人、CEO唐宁表示，资产配置是防风险的顶层设计，从根本上讲，防风险要从顶层设计、资产配置上解决问题。

第一个层面的防风险措施，是主要资产类别的配置。比如，私募股权一级市场、二级市场对冲基金、房地产的投资比例都应该是多少，固定收益、保险保障的投资比例应该分别是多少。

另一个层面的防风险措施是投资母基金。例如进入一级市场私募股权领域，主要采用母基金的投资形式，80%甚至更多的资产应该配置于母基金。母基金是主食，单一项目是“小甜点”，投资者要有一个均衡、合理、科学的配置。从短期、中期到长期，从固定收益到权益类产品，不同的大类资产在相关性上要有合理科学的研究、安排，这对于个人投资者是最大的避险。

宜信财富从2016年开始，提出资产配置黄金三原则，用母基金的方式进行长期投资超配另类资产，这些观点已经开始深深的扎根于行业中。唐宁表示，中国母基金的春天在过去的一年之中到来了。

另类资产配置是大势所趋

中国另类资产发展年限相对比较短，另类资产在高净值客户的资产配置中占比非常低，尤其是海外的另类资产。宜信财富理财产品总经理侯琳，给出的投资建议是，另类资产配置比例应在60%到70%，这也是全球主要的机构投资者，包括基金机构在践行的比例，是全球趋势。

另类资产和传统的股票和债权市场的相关性比较低，在多个大类资产当中有非相关性的持续回报。从母基金的投资收益来看，另类资产过去五年、十年的年化回报都在双位数，一支10亿元人民币、2亿美元左右的母基金，可以分散投资到七到十家不同策略的基金中，通过母基金的分散投资，可以为客户取得相当好的组合收益。另类资产牺牲了一定的流动性，但获得了长期的投资回报。

另类基金以机构投资者为主，对个人客户的要求门槛相当高，一般人没有办法进入这个门槛，而母基金是创造性的发明，母基金管理机构能够帮助个人客户聚沙成塔，从而进入到该领域。侯琳表示，这是宜信母基金带给客户的独特价值。

而另类资产的市场巨大，国内外有几万家私募基金管理人，其中不乏佼佼者，母基金未来的想象空间巨大，不断有优秀的基金涌现，未来有更大的爆发性。

新时代的财富管理趋势

在新时代，无论资产配置，还是母基金，在中国都非常新，同时也具有重要意义。从根本上讲，金融防风险、金融支持实体经济，是永恒的逻辑，每一个资产类别在资产组合中，都应起到相应的作用。

唐宁表示，2018年宜信也是基于这些核心逻辑，通过资产配置帮助个人投资者在顶层设计上实现风险分散，各大资产类别通过母基金的方式，实现又一层的风险分散。

以一亿元资产为例，宜信财富建议投资者将25%的资产配置到私募股权，20%配置到房地产，20%配置到国内固定收益，20%配置到资本市场，5%配置到海外私募信贷，10%配置到保险。

唐宁谈到了未来几年财富管理的几大趋势。他表示，固定收益类产品会长期存在，并且仍将成为重要配置，但是权益类投资在组合中的占比会越来越高。从短期投资到长期投资也是一个趋势，所谓的炒作、炒房、炒股，类似炒的行为会越来越少。未来的资产配置，将是全球化的组合、投资、配置，由单一项目向全方位配置发展，各大类资产都将占有相应比重。此外，家族财富的传承，下一代财富的长期保有，也将成为一大趋势。

这些趋势在未来几年，将指导中国财富管理行业的资产配置及投资行为。这意味着，在未来的中国财富管理市场上，如唐宁所言，另类资产将变为主流资产，在资产配置中起越来越重要的作用。（文/丁昕昕）

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